Opções De Ações Impact On Financial Statements.

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Opções De Ações Impact On Financial Statements.
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Portanto, pode ser aconselhável olhar pela primeira vez a dinâmica da indústria e o modelo de negócios da empresa correspondente e permitir que estes guiem a sua investigação. Embora todos os investidores se preocupem com números genéricos, como receita e EPS, cada setor tende a enfatizar certas métricas. E essas métricas geralmente lideram ou prenunciam os resultados genéricos de desempenho. A tabela abaixo ilustra essa idéia mostrando algumas das áreas de foco de algumas indústrias específicas. Para cada indústria, lembre-se de que a lista de áreas de foco é apenas um conjunto de inicialização - dificilmente é exaustivo. Além disso, em alguns casos, a tabela fornece fatores-chave não encontrados nas demonstrações financeiras para destacar suas deficiências: Natureza do Modelo de Negócio: Áreas de foco selecionadas: Serviços empresariais (por exemplo, ajuda temporária, publicidade e consultoria). 13 Pessoas São ativos importantes. 13 Muito provavelmente, o valor da empresa será intangível (não no balanço). 13 Reconhecimento de receita. 13 Fontes recorrentes de receita (por exemplo, contratos de longo prazo). 13 Margem bruta (1 custo dos bens a partir da receita), uma vez que informa sobre o poder de preços com os clientes. 13 Deflação rápida dos preços (diminuição do preço para o desempenho). 13 Rápido volume de negócios. 13 Inovação rápida e obsolescência do produto. 13 Divulgação da receita no nº. De unidades x avg. Preço por unidade (quantas unidades estão vendendo). 13 Ciclo de conversão de caixa (dias dias de inventário a receber em dias a pagar). 13 Qualidade de pesquisa e desenvolvimento (RampD) gastos e joint ventures. 13 O valor da marca é crítico. 13 As empresas exigem inventário eficiente porque muitas vezes é perecível. 13 A indústria vê margens relativamente baixas. 13 Ciclo de conversão de caixa e rotatividade de estoque. 13 Margem bruta. 13 Margem operacional (por exemplo, margem EBIT ou EBITDA). 13 Fatores-chave não em declarações: desenvolvimento de novos produtos e investimento na marca. Bens industriais (materiais, equipamentos pesados) 13 Cíclico. 13 Se commodities, então o mercado define o preço. 13 Investimento pesado em ativos de longo prazo. 13 Custos fixos elevados. 13 Recursos de longo prazo e métodos de depreciação. 13 Volume de negócios (liquidação de ativos) e utilização de ativos (por exemplo, retorno do capital). 13 Fatores-chave não nas demonstrações financeiras: tendências de preços de mercado e apontar no ciclo econômico. 13 As economias de escala geralmente são importantes. 13 Requer investimento significativo. 13 A convergência está desfocando a linha entre as indústrias. 13 Reconhecimento de receita, especialmente para inscrições e publicidade. 13 Fluxo de caixa livre, especialmente para o cabo e a publicação. 13 Planos de pensão, tantas empresas são antigas economicas. 13 Fatores-chave não nas demonstrações financeiras: alianças de ambiente regulatório e jointventures. Varejo (por exemplo, vestuário ou calçado) 13 Competição intensa contra tendências da moda inconstante. 13 Gerenciamento de estoque, o que é crítico. 13 Baixas margens. 13 Redução da receita em linhas de produtos e tendências - um produto pode fazer ou quebrar. 13 Ciclo de conversão de caixa. 13 Margem bruta. 13 Margem operacional - o baixo volume de negócios dos empregados manterá isso baixo. 13 Alto investimento frontal, mas altas margens e alto fluxo de caixa. 13 Esquemas de venda complicados (canais, agrupamento de produtos, acordos de licença). 13 Reconhecimento de receita, que é absolutamente essencial na indústria de software. 13 Tendências da margem bruta. 13 Disponibilidade de opções de estoque porque, de todas as indústrias, o software oferece a maioria das opções. 13 Alto investimento fixo (capital intensivo). 13 Alterando o ambiente regulatório. 13 Ativos e depreciações de longo prazo. 13 Dívida de longo prazo (por exemplo, muitas empresas são altamente alavancadas). Fluxos de caixa ajudam a determinar a qualidade dos ganhos Enquanto algumas teorias acadêmicas dizem que os fluxos de caixa estabelecem os preços das ações, e alguns investidores parecem estar deslocando sua atenção para os fluxos de caixa, alguém pode negar que os ganhos (e EPS) movem os estoques. Alguns resolveram habilmente Debate de fluxo de caixa versus lucro com o seguinte argumento: a curto prazo, os ganhos movem ações porque modificam as expectativas sobre os fluxos de caixa de longo prazo. No entanto, enquanto outros investidores comprarem e venderem ações com base em ganhos, você deve se preocupar com ganhos. Dito de outra forma, mesmo que não sejam um fator fundamental que determina o valor intrínseco de um estoque, os ganhos são importantes como fatores comportamentais ou fenomenais no impacto da oferta e da demanda. Ao longo deste tutorial, exploramos vários exemplos de como os fluxos de caixa atuais podem dizer algo sobre ganhos futuros. Estes exemplos incluem o seguinte: Fluxos de caixa que podem afetar lucros futuros Por que os fluxos de caixa podem ser previsíveis As mudanças nas contas operacionais, que são encontradas na demonstração dos fluxos de caixa, às vezes sugerem uma deterioração operacional futura: 13 Aumento do estoque como porcentagem de vendas do COGS (Ou diminuição do volume de negócios). 13 A menos que a empresa atinja a demanda antecipada, o aumento no inventário pode indicar uma menor demanda. 13 Aumento de recebíveis como porcentagem das vendas (ou redução do volume de negócios por recebê). 13 Os clientes podem demorar mais para pagar, pode haver um aumento nos problemas de cobrança. 13 Diminuição das contas a pagar em percentagem do COGSsales (ou diminuição do volume de negócios a pagar). 13 A empresa pode estar perdendo alavancagem com fornecedores. Se o dinheiro coletado de clientes crescer menos do que as receitas, pode haver problemas de receita futura. A receita relatada pode estar recebendo um impulso temporário (atual) por incentivos de fim de ano. Se o fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) (que é igual ao fluxo de caixa das operações menos o fluxo de caixa dos investimentos) está crescendo mais do que os ganhos, pode ser um bom sinal. (Por outro lado, um FCFE que cresce menos do que o lucro pode ser um sinal ruim.) A longo prazo, é improvável que a divergência entre os dois possa ser sustentada - eventualmente, os ganhos provavelmente convergerão com a tendência do fluxo de caixa. O status de financiamento de um plano de pensão, que equivale ao valor justo dos ativos do plano menos a obrigação de benefício projetado (PBO), tende a impactar os ganhos futuros. A menos que as tendências se voltem, os planos de pensão subfinanciados (sobre-financiados) exigirão maiores (menos) contribuições no futuro. Tema das Red Flags As bandeiras vermelhas enfatizadas neste tutorial derivam desse princípio único: o objetivo de analisar demonstrações financeiras é isolar o desempenho operacional fundamental do negócio. Para fazer isso, você deve remover dois tipos de ganhos que podem não ser sustentáveis: Ganhos Não Recorrentes - Incluem ganhos decorrentes da venda de um negócio, ganhos únicos por aquisições. Ganhos devido à liquidação de estoques mais antigos (ou seja, liquidação da camada LIFO) e ganhos temporários devido à colheita de ativos fixos antigos, onde a falta de novos investimentos economiza despesas de depreciação. Ganhos Devidos ao Financiamento - Estes são importantes porque, embora sejam ganhos reais, muitas vezes são variáveis ​​aleatórias que dependem das condições do mercado e podem ser revertidas nos próximos anos. As fontes de ganhos de financiamento incluem dividendos únicos especiais ou retornos sobre investimentos, aposentadoria antecipada de dívidas, investimentos em hedge ou derivativos, retornos de planos de pensão anormalmente elevados (incluindo uma revisão para cima do retorno esperado sobre os ativos do plano, o que reduz automaticamente o custo da pensão) e Aumentos de ganhos ou EPS simplesmente devido a uma mudança na estrutura de capital. Por exemplo, um aumento no EPS devido a um swap de equity-for-debt. Tema das bandeiras de observação No que diz respeito às bandeiras verdes, o princípio-chave no que diz respeito às demonstrações financeiras é que é importante ver práticas conservadoras de relatórios. No que diz respeito às duas demonstrações financeiras mais populares, o conservadorismo está implícito no seguinte: Na Demonstração de resultados: o reconhecimento de receita conservador é mostrado por coisas como nenhum acordo de troca, nenhum reconhecimento de contratos de longo prazo, uma provisão suficiente para duvidosos Contas (isto é, está crescendo com as vendas), a escolha do método de Custo de LIFO, em vez de FIFO, e a despesa em vez de capitalizar as despesas da RampD. No Balanço: as práticas de relatório conservador incluem saldos de caixa suficientes uso modesto de instrumentos derivativos que são implantados apenas para proteger riscos específicos, como taxa de juros ou troca de moeda estrangeira, uma estrutura de capital limpa e compreensível para que aqueles que analisam as declarações não precisam classificar Através de múltiplas camadas de ações ordinárias, ações preferenciais e vários instrumentos de dívida complexos e um endividamento gerenciável em tamanho, não excessivamente exposto a mudanças de taxa de juros, e não excessivamente sobrecarregado com covenants que comprometem os acionistas comuns. Nota final Esta série foi projetada para ajudá-lo a detectar bandeiras vermelhas e verdes em seus potenciais investimentos em ações.

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Tenha em mente as limitações das demonstrações financeiras: elas são retráticas por definição, e você quase nunca quer se debruçar sobre uma única estatística ou métrica. Finalmente, as regras contábeis dos EUA estão sempre em fluxo. Em qualquer momento, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) está trabalhando em vários projetos contábeis. Você pode ver o status dos projetos em seu site. Mas, mesmo que as regras mudem e se apertem na sua aplicação, as empresas continuarão a ter muitas opções em sua contabilidade. Então, se houver um único ponto para este tutorial, é que você não deve aceitar um único número, como lucro básico ou diluído por ação (EPS), sem olhar sob o capô em seus elementos constituintes.